Droits d'auteur et droits voisins

U.S.A. : Dowtown Music (CD Baby, Fuga, …) explore différentes stratégies dont la vente.

Downtown Music Holdings est depuis quelque temps l’une des entreprises musicales dont on parle le plus.

Aujourd’hui, MBW peut révéler que cette entreprise en pleine croissance a commencé à « explorer des options stratégiques » concernant sa propriété et/ou son financement futur, et s’est tournée vers le Raine Group, basé à New York et à Londres, pour gérer ce processus.

La totalité de Downtown pourrait-elle être vendue grâce à la mission du Raine Group ? C’est une possibilité pour le bon prix, disent nos sources, tout comme un partenariat stratégique avec un (ou des) prétendant(s) bien placé(s).

MBW comprend qu’un autre résultat potentiel du processus est simplement que Downtown mobilise une injection de capitaux pour alimenter son expansion à court terme.

Downtown de New York est actuellement une propriété privée. Au cours des 18 derniers mois, l’expansion rapide de Downtown Music Holdings – dirigée par le PDG Justin Kalifowitz – a inclus l’acquisition du distributeur d’artistes indépendants CD Baby (et sa société mère, AVL) dans le cadre d’un accord de plus de 200 millions de dollars. Et en tête de cette année, Downtown a acquis la société de services numériques de musique enregistrée FUGA pour plus de 40 millions de dollars.

Dans l’ensemble de ses activités – qui comprennent également Downtown Music Publishing et la plateforme d’administration de l’édition Songtrust – MBW sait que Downtown Music Holdings prévoit des revenus annuels de plus de 600 millions de dollars pour l’année prochaine (2021).

En gardant cela à l’esprit, un chiffre d’affaires annuel de l’ordre de 500 millions de dollars pour l’année 2020, année affectée par la pandémie, semble probable.

Il est difficile de déterminer la valeur totale du marché de Downtown à partir de ces chiffres, mais une évaluation à un milliard de dollars ne semble pas impossible. Par exemple, si Downtown affichait une marge EBITDA annuelle de 15% sur ce ≈ 500 millions de dollars, il faudrait un multiple de 14 fois pour atteindre la barre magique du milliard de dollars. Une marge EBITDA de 10 % nécessiterait un multiple de 20 fois.

Un porte-parole de Downtown a confirmé à MBW le 13 octobre : « Downtown Music Holdings a engagé le groupe Raine pour nous conseiller dans l’exploration des options stratégiques afin de réaliser pleinement nos ambitieux plans de croissance. »

Downtown possède un catalogue varié de droits d’auteur d’édition. Parmi ceux-ci figurent ceux acquis auprès du grand succès mondial Ryan Tedder dans le cadre d’une transaction annoncée de 60 millions de dollars en 2017, ainsi que d’autres acquisitions telles que le rachat par Downtown de Good Soldier Songs au début de l’année.

Au cours des 13 dernières années, Downtown a acquis les droits sous-jacents de chansons rendues célèbres par des artistes tels que Beyoncé, Lady Gaga, Adele, Motley Crue, New Order, The Eagles, Aretha Franklin et Eric Clapton.

Cependant, la majorité des revenus de Downtown sont générés par les services qu’il offre aux détenteurs de droits indépendants, qu’il s’agisse d’éditeurs de musique, de maisons de disques, d’artistes ou de compositeurs.

L’ampleur de ces services est globalement significative. Par exemple, CD Baby comptait à lui seul 950 000 clients actifs en distribution à la fin du deuxième trimestre 2020. (Le terme « actif » est défini par un compte sur lequel un actif a été signé pour la distribution).

Downtown Music Publishing, quant à lui, représente désormais plus de 30 000 auteurs de chansons – dont environ 825 ont des accords d’édition directe ou de coédition avec Downtown – tandis que Songtrust représente plus de 300 000 auteurs de chansons et 2 millions de chansons.

Au début de l’année, Downtown a lancé Downtown Neighbouring Rights, une nouvelle unité commerciale autonome qui se consacre à la recherche de droits d’auteur mondiaux. Le mois dernier, Downtown a conclu un accord administratif avec le Wu-Tang Clan pour représenter le catalogue du groupe de rap américain dans le monde entier.

La nouvelle du processus de levée de fonds de Downtown intervient après une flambée d’activité financière dans le secteur des droits musicaux. Hier (12 octobre), MBW a annoncé que l’éditeur new-yorkais Round Hill Music s’apprête à introduire en bourse un nouveau fonds à la Bourse de Londres en novembre, grâce auquel il vise à lever 375 millions de dollars.

Ailleurs, nous avons récemment appris que le concurrent de Downtown, Kobalt Music Group – qui fournit également des services aux auteurs, éditeurs, labels et artistes – a entamé son propre processus qui pourrait éventuellement déboucher sur une vente de la société.

Le groupe Raine a déjà conseillé AVL et FUGA (côté vente) lors du processus d’acquisition des deux sociétés par Downtown.

Source : Music Business Worldwide (MBW) en anglais : https://bit.ly/3j7bVbI

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