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Spotify Troisième trimestre 2020: quelle croissance des prix?

Spotify a annoncé un autre trimestre solide au troisième trimestre 2020, avec une croissance des abonnés en hausse de 27% d’une année sur l’autre (YoY) et une croissance des utilisateurs financés par la publicité en hausse de 21%.  Spotify continue de donner le ton au marché mondial du streaming et a démontré que le streaming s’est avéré résilient au verrouillage. (Spotify a terminé le trimestre avec 144 millions d’abonnés, juste au-dessus de la prévision de 143 millions de MIDiA – nous maintenons nos prévisions de fin d’année pour 154 millions.) Une autre preuve de la résilience du verrouillage de Spotify est que les heures de consommation mondiale ont dépassé les niveaux pré-COVID et que les niveaux de désabonnement ont churn . Cependant, la croissance des revenus premium de Spotify continue de suivre les augmentations d’abonnés, ce qui soulève la question: à quel prix la croissance est-elle prévue pour les titulaires de droits et les créateurs?

Analyse de Marc Mulligan pour MIDIA (en anglais) : https://bit.ly/3ed2J4V

Le chiffre d’affaires premium de Spotify au T3 2020 était de 1790 millions d’euros, en hausse de 15% en glissement annuel – nettement inférieur à la croissance de 27% du nombre d’abonnés. Il s’agit d’une tendance à long terme pour Spotify, entraînant une érosion constante du revenu moyen par utilisateur (ARPU). L’ARPU du T3 2020 est tombé à 4,19 €, contre 4,67 € au T3 2019 et 5,76 € au T3 2016.

Plusieurs facteurs sous-tendent ce changement:

· Croissance des marchés émergents où l’ARPU est plus faible

· Croissance des plans famille et duo

· Utilisation d’offres promotionnelles

· Croissance des niveaux à bas prix (forfaits de télécommunications, plans étudiants)

Spotify a souligné que le « mélange de produits  » était le principal moteur de la baisse de l’ARPU au troisième trimestre 2020 et a souligné les augmentations de prix des plans familiaux sur quatre marchés d’Amérique latine, l’Australie, la Belgique et la Suisse. Les titulaires de droits et les créateurs espèrent que c’est le début d’une stratégie plus large

‘Mesurez-nous sur la croissance’

Spotify continue de dire aux marchés de le mesurer sur la croissance et la part de marché plutôt que sur la marge ou l’ARPU. Cela sert mieux Spotify que les titulaires de droits et les créateurs. Cependant, cela peut être sur le point de changer. Le grand pari de croissance de Spotify réside dans les podcasts, qu’il monétise via la publicité. Bien que Spotify ait eu un trimestre décent pour les revenus publicitaires (après de nombreux faibles), il ne représente toujours que 9% du revenu total. Les podcasts ont le potentiel d’être plus gros que la musique pour Spotify, mais il faudra beaucoup de temps pour en réaliser le potentiel, d’autant plus que la récession à venir affectera probablement le marché publicitaire mondial. 

Une nouvelle histoire de croissance

Pourquoi cela est important pour les acteurs de la musique, c’est que Spotify peut avoir du mal à convaincre les investisseurs de commencer à soutenir une autre histoire de «  mesurez-nous la croissance  » alors qu’elle en a déjà une. Alors que le streaming commence à mûrir sur les marchés occidentaux, Spotify est peut-être sur la bonne voie pour faire évoluer son récit d’abonnements musicaux vers un renversement du déclin de l’ARPU, en se concentrant sur l’augmentation de la «valeur à vie», la réduction du taux de désabonnement et l’amélioration des marges. Il peut ensuite faire des podcasts «l’histoire de la croissance» et de la musique «l’histoire de la marge et de l’ARPU».

Les titulaires de droits musicaux peuvent craindre que les podcasts ne menacent leur part des revenus de Spotify, mais ils peuvent également finir par remercier la stratégie de podcasts de Spotify pour avoir indirectement abouti à un accent plus fort sur l’amélioration de la monétisation de la musique. Cela signifiera à son tour des taux par flux plus élevés – ce que les artistes et les auteurs-compositeurs en particulier apprécieront.

Analyse de Marc Mulligan pour MIDIA (en anglais) : https://bit.ly/3ed2J4V

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